충북대 재무관리(최병암) 기말고사 (답안포함).hwp
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작성일 19-05-13 14:12본문
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늘어난 순익을 매년 전부 배당금으로 지급할 경우, 주식 A의 현재 주가는 얼마입니까 이자율(할인률)은 6% 입니다.설명
재무관리 기말시험 답안(2016년 가을학기)
5. A기업의 발행주식수는 50만주이며, 매년 15억원의 순익이 영구적으로 발생합니다.
(1) 연간이자= 1000억x0.04 = 40억원, 연간 감세efficacy = 40억x0.25=10억원
3년간 감세efficacy = 10억/1.04 + 10억/1.04² + 10억/1.04³ = 27억 750…(drop)
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다. A기업의 가중mean(평균)자본비용은 얼마인가요
(답) 가중mean(평균)자본비용(%) : 8(1-0.25)x(500/1000) + 10x(100/1000) + 20
x(400/1000)= 12%, 부채비용은 8%가 아니라 법인세율을 감안한 6%
7. A기업이 전액 자기자본으로 사업을 하다가 앞으로 3년 동안 1000억원의 무위험 부채를 이자율 4%로 사용하기로 했을 때, ① 이자의 감세efficacy가 A기업의 가치를 얼마나 높여줍니까 ② 이 부채를 영구적으로 사용한다면 기업가치가 얼마나 중가합니까 법인세는 25% 입니다. ① 이를 모두 배당금으로 지급한다면 주가는 얼마입니까 ② 1년후 이 순익 15억원을 배당하지 않고 신규투자하면 순익은 그 다음해부터 매년 20억원으로 늘어납니다.
(1) 1주당 배당금= 15억원/50만주= 3000원, A주가= 3000원/0.06 = 5만원
(2) 신규투자시 1주당 배당금 = 20억원/50만주 = 4000원
A주가 = 0/1.06 + 4000원/(1.06)² + 4000원/(1.06)³ + ........
+ 4000원/(1.06)∞ = (4000원/0.06)÷(1.06) = 62,893원
6. A기업의 총자본은 1000억原因데, 부채 500억원, 우선주 10...
재무관리 기말시험 답안(2xxx년 가을학기)
5. A기업의 발행주식수는 50만주이며, 매년 15억원의 순익이 영구적으로 발생합니다. 늘어난 순익을 매년 전부 배당금으로 지급할 경우, 주식 A의 현재 주가는 얼마입니까 이자율(할인률)은 6% 입니다.
(1) 1주당 배당금= 15억원/50만주= 3000원, A주가= 3000원/0.06 = 5만원
(2) 신규투자시 1주당 배당금 = 20억원/50만주 = 4000원
A주가 = 0/1.06 + 4000원/(1.06)² + 4000원/(1.06)³ + ........
+ 4000원/(1.06)∞ = (4000원/0.06)÷(1.06) = 62,893원
6. A기업의 총자본은 1000억原因데, 부채 500억원, 우선주 100억원, 보통주 400억원으로 구성되어 있고, 자본비용은 부채 8%, 우선주 10%, 보통주 20%이며, 법인세율은 25%입니다. ① 이를 모두 배당금으로 지급한다면 주가는 얼마입니까 ② 1년후 이 순익 15억원을 배당하지 않고 신규투자하면 순익은 그 다음해부터 매년 20억원으로 늘어납니다.